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302号文下发金融机构含泪降杠杆 人民币升破6.48关口

2020-06-10     来源:         内容标签:302号,文下发,文,下发,金融机构,含泪,降,杠杆,

导读:

回购、代持全面受限,金融机构含泪降杠杆

佘庆琪

千亿棋牌app1月4日,央行、证监会、银监会、保监会共同下发《规范债券市场参与者债券交易业务的通知》,对债券回购和代持交易作出了明确限制。

千亿棋牌游戏302号文显示,债券市场参与者不得通过任何债券交易形式进行利益输送、内慕交易、操纵市场、规避内控或监管,或者为他人规避内控与监管提供便利。

千亿棋牌app另外,新规还对银行、券商等正逆回购余额作出了规定,并首次限制了券商自营业务的回购杠杆。交易员表示,这对部分中小券商的自营业务造成较大的冲击。

稳回购、降杠杆

对于银行的回购余额,302号文规定,存款类金融机构自营债券正回购资金余额或逆回购资金余额超过其上季度末净资产80%的,需要向相关金融监管部门报告。

根据最新一期财务数据显示,在A股、港股上市银行中,江阴银行、张家港农商行、郑州银行、青岛银行和盛京银行通过正回购融入资金较高,这五家银行正回购占比均超过上季度末净资产80%。

值得注意到是,302号文还对逆回购余额,即银行通过回购融出资金作出了同样的规定,第一财经记者发现,在上市银行中,郑州银行、青岛银行和广州农商行超出了这一比例。

而对于非银机构,包括信托公司、金融资产管理公司、证券公司、基金公司、期货公司等,302号文规定,债券正回购资金余额或逆回购资金余额超过其上月末净资产12020年四季度国海证券债券代持事件做出的强力补丁,由于债券代持行为的普遍存在,债券市场参与者的真实交易杠杆率无法得到准确计量,相应风险无法做到合理把握,表面上整个债券市场杠杆率较低,但由债券代持等实质加杠杆行为的存在,整个债券市场的真实杠杆率很有可能远远大于公开披露数据,看似风平浪静,实则暗流涌动。

 债券代持、利益输送遭严查

对于机构间代持债券的行为,302号文规定,机构未经报备不得进行线下交易,代持全部归入买断式回购,纳入监管范围。

一位券商资管交易员介绍到,所谓的代持养券,业内也称为飘券,一方面可以通过将债券交给其他机构代持,获得更多的资金;另一方面,投资者通过代持出表,可以规避持有单只债券上限的规定。而此次302号文则对这些灰色地带作出了明确指引。

首先,302号文强调,债券市场参与者开展债券回购交易,应按照会计准则要求将交易纳入机构资产负债表内及非法人产品表内核算。

其次,302号文指出,未事先向金融监管部门报备不得开展线下债券交易,参与者必须按照实质重于形式的原则,按照规定签订交易合同及相关主协议。其中,开展债券回购交易的应签订回购主协议,开展债券远期交易的应签订衍生品主协议等,严禁通过任何形式的抽屉协议或通过变相交易、组合交易等方式规避内控及监管要求。

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